Surat kabar keuangan dan situs web umumnya melaporkan hasil hingga jatuh tempo.
Yield to maturity, atau YTM, adalah salah satu angka yang paling dipantau oleh investor obligasi. Ini mewakili persentase pengembalian tahunan yang Anda peroleh jika memegang obligasi hingga jatuh tempo. Namun, jika Anda berniat untuk memegang obligasi yang dapat ditelepon sampai jatuh tempo, rencana Anda mungkin tidak berjalan seperti yang diharapkan. Penerbit yang menjual obligasi callable memiliki hak untuk “menelepon,” atau membeli kembali, obligasi dengan harga yang telah ditentukan sebelum jatuh tempo. Anda dapat menghitung YTM obligasi yang dapat ditelepon untuk memperkirakan pengembaliannya, tetapi jika penerbit memanggil obligasi tersebut, pengembalian aktual Anda kemungkinan akan berbeda.
Cari tahu harga obligasi yang dapat ditelepon dari broker Anda atau dari situs web Otoritas Pengatur Industri Keuangan. Asumsikan, untuk contoh berikut, bahwa harga obligasi adalah $ 833.44.
Lipat gandakan kupon obligasi, atau bunga, nilai dengan nilai nominalnya untuk menghitung pembayaran kupon tahunan. Dalam contoh ini, anggap obligasi memiliki kupon 5 persen dan nilai par $ 1,000. Lipat gandakan 5 persen, atau 0.05, dengan $ 1,000 untuk mendapatkan $ 50.
Tebak YTM menurut Anda mungkin memiliki ikatan. Ketika harga obligasi melebihi nilai nominalnya, YTM biasanya kurang dari tingkat kupon. Ketika nilai par melebihi harga, YTM biasanya lebih besar dari kupon. Tebakan Anda tidak perlu tepat. Menemukan YTM adalah proses coba-coba. Dalam contoh ini, harga obligasi kurang dari nilai nominalnya, jadi cobalah 7 persen YTM.
Ganti informasi ke dalam rumus (C / N) [(1 - ((1 + (Y / N)) ^ (- N x T))) / (Y / N)] + [P / (1 + ( Y / N)) ^ (N x T))], di mana C adalah pembayaran kupon tahunan, N adalah jumlah pembayaran per tahun, Y menunjukkan YTM tebakan Anda sebagai desimal, T adalah jumlah tahun hingga jatuh tempo dan P adalah nilai par. Dalam contoh ini, asumsikan obligasi melakukan pembayaran dan jatuh tempo kupon setengah tahunan dalam tahun 20. Rumusnya adalah ($ 50 / 2) [(1 - ((1 + (0.07 / 2)) ^ (- 2 x 20))) / (0.07 / 2)] + [$ 1,000 / ((1 + (0.07 + (2 + / 2)) ^ (20 x XNUMX))]].
Hitung bagian pertama formula. Dalam contoh ini, bagi 0.07 dengan 2 untuk mendapatkan 0.035. Kalikan -2 dengan 20 untuk mendapatkan -40. Tambahkan 1 ke 0.035, naikkan hasilnya ke kekuatan -40th dan kurangi hasil itu dari 1 untuk mendapatkan 0.7474. Bagi 0.7474 dengan 0.035 untuk mendapatkan 21.3543. Bagi $ 50 dengan 2 untuk mendapatkan $ 25. Lipat gandakan $ 25 oleh 21.3543 untuk mendapatkan $ 533.86. Ini meninggalkan $ 533.86 + [$ 1,000 / ((1 + (0.07 / 2)) ^ (2 x 20))].
Selesaikan sisa formula. Dalam contoh ini, rumusnya sama dengan $ 786.43.
Periksa hasil Anda untuk melihat apakah itu sama dengan harga obligasi. Jika ya, Anda dapat menebak YTM yang benar dan tidak diperlukan perhitungan lebih lanjut. Jika tidak, tebakan Anda salah dan Anda harus mencoba lagi. Dalam contoh ini, $ 786.43 tidak sama dengan $ 833.44, jadi angka tersebut terus berlanjut.
Tebak YTM lain dan hitung ulang rumusnya. Ulangi proses ini sampai hasil Anda sama dengan harga obligasi. Jika hasil Anda lebih besar dari harga obligasi, coba YTM yang lebih tinggi dari perkiraan Anda sebelumnya. Jika hasilnya kurang dari harga obligasi, coba YTM yang lebih rendah. Sebagai contoh, $ 786.43 kurang dari $ 833.44, jadi cobalah YTM yang kurang dari 7 persen, seperti 6.5 persen. Masukkan 6.5 persen ke dalam rumus dan pecahkan untuk mendapatkan $ 833.44. Karena hasil ini sama dengan harga obligasi, 6.5 persen adalah YTM obligasi.
