Periksa perjanjian sebelum membeli obligasi.
Setiap obligasi di pasar obligasi tidak lebih dari pinjaman yang sangat besar dari investor kepada perusahaan atau kota penerbit. Ini berlaku untuk obligasi Treasury AS, obligasi korporasi dan municipal. Ketika bank meminjamkan Anda uang, ada halaman terminologi hukum yang mencantumkan persyaratan pinjaman dan janji yang harus Anda buat untuk mendapatkan uang. Ini adalah perjanjian pinjaman. Perjanjian obligasi adalah bagian dari dokumen hukum yang muncul dalam prospektus obligasi dan membawa janji-janji yang dibuat oleh peminjam kepada investor.
Perjanjian
Setiap obligasi baru diterbitkan dengan perjanjian, yang mencantumkan tanggung jawab yang ditanggung oleh penerbit, seperti pembayaran bunga dan pokok pinjaman tepat waktu, jumlah bunga yang harus dibayarkan dan tanggal, tanggal jatuh tempo dan segala ketentuan panggilan atau dana yang tenggelam. Ada banyak perjanjian lain, terutama penting ketika membeli obligasi hasil tinggi. Wali obligasi memantau kepatuhan emiten terhadap perjanjian dan mengambil tindakan perbaikan jika tidak diikuti.
Jenis-jenis Perjanjian
Perjanjian afirmatif menetapkan apa yang harus dilakukan penerbit obligasi sesuai dengan perjanjian, seperti melakukan sesuai dengan persyaratan dasar masalah, menjaminkan properti tertentu atau mempertahankan tingkat keuangan tertentu. Perjanjian negatif menentukan apa yang dilarang oleh penerbit obligasi, seperti membawa lebih dari jumlah hutang yang dinyatakan, menjual aset atau melakukan bisnis di negara tertentu.
Perjanjian yang Membatasi
Perjanjian restriktif adalah perjanjian yang memberikan perlindungan ekstra bagi investor. Perusahaan memasukkan pembatasan perjanjian seperti itu karena mereka mengurangi risiko kepada investor dan, karenanya, menghasilkan tingkat bunga yang lebih rendah bagi perusahaan untuk membayar. Perjanjian yang membatasi membatasi keputusan manajemen dan pengaruh pemegang saham pada jumlah hutang perusahaan, aset yang dapat dijual, merger dan perubahan manajemen. Mereka juga menetapkan persyaratan pelaporan kepada pemegang obligasi. Perjanjian restriktif paling sering ditemukan pada obligasi sampah - yang memiliki peringkat kredit lebih rendah dari BBB / Baa.
Realitas Perjanjian
Perjanjian obligasi, meskipun terbatas atau negatif, tidak dapat mengubah investasi yang buruk menjadi investasi yang baik. Jika perusahaan lemah secara finansial, perjanjian obligasi tidak dapat memperbaiki keuangan, jadi selalu lebih baik untuk menghindari obligasi yang memiliki tingkat bunga tinggi dan daftar panjang perjanjian kecuali Anda adalah pakar obligasi. Perjanjian obligasi juga tidak benar-benar membatasi manajemen yang buruk untuk membuat pilihan yang buruk. Mereka dapat membantu memposisikan pemegang obligasi untuk menerima perlakuan yang lebih baik jika terjadi likuidasi perusahaan, tetapi ini bukan alasan untuk membeli obligasi dari perusahaan yang kemungkinan akan mengalami default.
